В данной статье мы бы хотели рассмотреть основные подходы к недружественным поглощениям (рейдерству), а также выделить наиболее эффективные методы профилактики и борьбы с ними.

Под недружественным поглощением принято понимать захват компании или актива, то есть установление над ними юридического и физического контроля вопреки воле их собственника.

От недружественного поглощения следует отличать очень популярный на Западе гринмейл (или корпоративный шантаж), который проявляется в различных мероприятиях миноритарного акционера (или участника) с целью вынудить общество купить его акции (долю) по цене, существенно превышающей рыночную стоимость. Хотя в Украине гринмейл менее популярен, чем в странах Запада, украинским компаниям следует опасаться и вовремя реагировать на подобные действия, так как при определенных обстоятельствах гринмейл может перерасти в полноценную рейдерскую атаку. С другой стороны, неудачная рейдерская атака может превратиться в гринмейл, направленный на возвращение рейдером потраченных на неудачную атаку денег[1].

В странах Запада недружественные поглощения в большинстве случаев являются легальным явлением, которое может даже одобряться обществом как фактор повышения конкуренции и экономического роста. На Украине же такая деятельность зачастую имеет нелегальные основания, либо же основывается на злоупотреблении правом или манипуляциях, связанных с пробелами в законодательстве (квазизаконная деятельность). Таким образом, недружественные поглощения в Украине, как правило, сопровождают передел собственности, основываются на незаконных или  квазизаконных действиях.

Исторически рейдерство имеет в Украине свои юридические и экономические предпосылки. Среди первых следует в первую очередь отметить несовершенство законодательства и низкий уровень правовой культуры. При этом развитие постсоветской экономики (в докризисный период) способствовало сосредоточению большого количества свободных денег в руках новых капиталистов, которые, как и свойственно этапу первичного накопления капитала, не обращали особого внимания на этические аспекты ведения бизнеса.  В условиях отечественной правовой реальности многие из них решили вкладывать эти деньги не в начало и развитие собственного бизнеса, а в захват готовых бизнес-проектов, что изначально намного легче и более выгодно, не правда ли?

Первая волна рейдерства прокатилась в Украине в середине 90-х годов, накрыв собой самую легкую добычу рейдера – приватизированные предприятия, в первую очередь, в форме открытых акционерных обществ, уставной капитал которых распределялся между множеством миноритарных акционеров (как правило, ими были сотрудники таких предприятий). В результате рейдеры за совсем небольшие деньги сосредотачивали в своих руках консолидированные пакеты акций предприятий и впоследствии получали несоизмеримо большие доходы.

Вторая волна рейдерства в Украине характеризовалась отъемом собственности у владельцев уже консолидированных пакетов акций. Такие мероприятия обходились рейдерам намного дороже, но все равно в их случае цель оправдывала средства. Даже появилось изречение, что стоимость предприятия равняется стоимости средств, требуемых для его захвата, а совсем не рыночной его стоимости.

Также следует отметить коррумпированность органов государственной власти, в первую очередь правоохранительных органов, отсутствие выработанной практики уголовно-правовой квалификации рейдерских действий, широкую законодательную защиту «добросовестного приобретателя», а также размытую грань между уголовным преступлением и хозяйственными отношениями, чем зачастую пользуются недобросовестные представители правоохранительных органов, мотивируя отказы возбуждения уголовных дел против рейдеров.  

Хотя пик недружественных поглощений уже позади, они все еще являются  неотъемлемой частью современной корпоративной реальности Украины. Этому способствует массовая  коррупция и правовой нигилизм, которые нивелируют даже самые прогрессивные изменения в законодательстве. Конечно, мы уже не говорим о временах, когда большинство корпоративных конфликтов решалось силовыми и откровенно криминальными способами, но все же очень многие рассматривают квазизаконные способы приобретения бизнеса как абсолютно нормальную практику. Характеризируя рынок недружественных поглощений в Украине, не следует забывать и о политическом аспекте этого явления. Так, очередная смена власти приводит к переделу собственности с использованием политической конъюнктуры.

При всем этом, следует отметить и некоторые положительные тенденции на рынке слияний и поглощений Украины: повысился общий уровень правовой культуры, собственники бизнеса стали значительно больше внимания уделять защите своего дела, совершенствовалось законодательство. Так, были приняты очень важные положения, которыми подсудность корпоративных споров была передана хозяйственным судам, также невозможной стала консолидация контрольного пакета акций без уведомления остальных акционеров, существенно усовершенствовалась процедура банкротства и многое другое.

Помимо этого, волну рейдерства приостановил и мировой финансовый кризис, ограничивший объем свободных средств, которые могли бы быть использованы для рейдерских целей, а большинство украинских компаний (потенциальных объектов рейдерских атак) стали менее привлекательны для недружественных поглощений.

Однако, с восстановлением экономики, что наблюдается сегодня, очень вероятно, что рейдеры «восстанут из пепла», и с новой силой приступят к своему делу. Ввиду этого, украинским компаниям следует хорошо позаботиться о своей экономической безопасности.

• консолидация контрольного пакета акций (доли), с тем, чтобы получить контроль над предприятием;
• осуществление действий, направленных на отчуждение активов без установления контроля над самим предприятием. В этом случае активы несколько раз перепродаются, и предъявить претензию к окончательному собственнику зачастую сложно;
• консолидация кредиторской задолженности (долгов) предприятия, с тем, чтобы оказывать давление на предприятие с целью получения контроля над ним, или чтобы инициировать процедуру банкротства, вследствие которой получить желаемое предприятие или актив.

Следует отметить также, что борьба с рейдерством является комплексом мер, который включает в себя, помимо правовых механизмов, также административные (физическая охрана бизнеса), PR-механизмы (пропаганда имеет большое значение, как для успеха рейдерской атаки, так и для эффективной защиты от таких атак), и другие аспекты. В рамках этой статьи мы хотели бы остановиться именно на правовых механизмах защиты от недружественных поглощений, не приуменьшая при этом достоинства остальных аспектов защитных механизмов.

В зависимости от времени внедрения защитных механизмов (до или после начала рейдерской атаки) их принято разделять на превентивные и оперативные. Первые внедряются компанией до возникновения угрозы недружественного поглощения и направлены на минимизацию рисков такого поглощения, ко вторым компания прибегает, когда рейдер начал нападение.

Важность превентивных способов защиты от рейдерства переоценить сложно. Очевидно, бороться с угрозой рейдерского захвата следует заранее, так как это и дешевле, и значительно эффективней. Тем более, что корпоративная практика выработала большое количество правовых способов борьбы с рейдерством. И хотя абсолютной панацеи не существует, имплементация комплекса основных превентивных мер может существенно снизить привлекательность компании в глазах рейдеров.

Не смотря на это, очень часто собственники бизнеса пренебрегают превентивными мерами защиты от рейдерства, так как это требует определенных организационных усилий и материальных затрат. Многие компании еще не прибегают к услугам профессиональных консультантов, способных заранее имплементировать эффективные способы защиты от рейдерства, считая это дорогим, а часто и бесполезным, удовольствием. Их мнение резко меняется, когда на пороге компании появляется рейдер, и бизнес начинает уходить из рук его собственников.

На этом этапе защитные меры обходятся уже намного дороже, если в них вообще имеется смысл. Затраты на внедрение превентивных механизмов защиты от рейдерства оказываются несоизмеримо малы, учитывая, что на кону стоит весь бизнес компании. Имплементация превентивных мер защиты от рейдерства, помимо своей основной цели, как правило, имеет и другие положительные для компании последствия, такие как повышение управляемости компании и соответственно рост ее рыночной стоимости.

Распространенным является стереотип, согласно которому атакам рейдера подвергаются только большие предприятия, однако это дань истории. Учитывая то, что на сегодня в Украине акции (доли) больших предприятий в основном консолидированы в руках крупных финансово-промышленных холдингов, которые не по зубам рейдерам и которые сами иногда выступают в роли рейдеров, мишенью рейдера становится как раз средний, и даже малый бизнес. Средний и малый бизнес обладают сравнительно небольшим финансовым ресурсом, что не позволяет им эффективно аккумулировать средства для оперативных мер защиты от рейдеров. Таким образом, внедрение профилактических мер защиты является критически важным именно для этого бизнес-сектора.

1. Легитимизация деятельности компании

Компания должна вести свой бизнес максимально легально. Чем больше юридических изъянов в деятельности компании, тем больше шансов у нее стать объектом недружественного поглощения и выше вероятность успеха такого поглощения.

• ее создания (в том числе приватизации);
• проведения дополнительных эмиссий акций (для акционерных обществ);
• принятия решений органами управления общества;
• заключения сделок с акциями (долями), существенных сделок и сделок, по отношению к которым имеется заинтересованность;
• увольнения сотрудников (в первую очередь менеджмента компании).

Компания, которая приобрела бизнес, не будучи его учредителем, обязана проверить свой бизнес на наличие исторических рисков. Они могут проявляться в нарушениях корпоративного, налогового, договорного и другого законодательства, которые могут успешно использоваться рейдером для достижения своих целей. Чтобы выявить и устранить исторические риски рекомендуется проводить независимый юридический, налоговый и финансовый анализ (due diligence) на этапе приобретения бизнеса. 

Нарушения или работа «на грани» в ходе текущей деятельности компании (например, слишком агрессивная налоговая оптимизация) также может послужить дополнительным рычагом давления при вовлечении в рейдерскую атаку контролирующих и правоохранительных органов. 

2. Создание защищенной корпоративной структуры

С этой целью рекомендуется, прежде всего, внедрение в отечественный бизнес холдинговой структуры, при которой собственником украинской компании является одна или несколько компаний, созданных в оффшорных юрисдикциях. Такая структура обеспечивает сразу несколько защитных элементов: во-первых,  к оффшорному собственнику тяжелее «добраться», также как и получить информацию о его непосредственных собственниках; во-вторых, бизнес становится объектом международной защиты; и, в-третьих, исключается возможность откровенно силовых захватов.

Кроме этого, рекомендуется структурировать бизнес таким образом, чтобы владельческая, управленческая, производственная и торговая деятельность осуществлялись разными компаниями, подконтрольными собственнику бизнеса. При этом, владельческая компания является собственником основных активов бизнеса и почти не осуществляет коммерческую деятельность. Эта компания передает активы в пользование (аренда, лизинг) производственной компании, которая в свою очередь продает изготовленную продукцию торговой компании, которая реализует ее третьим лицам. Такая структура обеспечивает защиту активов, снижая риски возникновения неконтролируемой кредиторской задолженности, судебных споров и возможной потери активов[2].

Еще одним механизмом защиты корпоративной структуры является перекрестное владение акциями. Суть этого механизма заключается в том, что подконтрольная собственнику дочерняя компания консолидирует у себя часть акций материнской компании, которые вместе с акциями собственника формируют контрольный пакет в материнской компании. Сложность в этой схеме представляет только привлечение акций материнской компании (помимо тех, которые принадлежат собственнику) в уставной капитал дочерней компании, однако практика показывает, что существует достаточно способов мотивирования  миноритарных собственников материнской компании поучаствовать своими акциями в дочерней компании (например, привлекательная системой дивидендов в дочерней компании и др.). Таким образом, перекрестное владение акциями обеспечивает эффективный контроль предприятия и исключает поглощение путем скупки акций[3].

3. Защита инсайдерской информации

В начале любого проекта по недружественному поглощению рейдер прибегает к сбору и последующему юридическому анализу всевозможной информации о компании, ее акционерах (участниках), менеджерах, контрагентах.

При этом информацию, которая интересует рейдера в целях недружественного поглощения, можно разделить на информацию личного характера в отношении собственников и членов исполнительного органа (компромат), юридическую, финансовую и иную информацию о компании. Информация личного и делового характера, как правило, используется с целью шантажа, юридическая же информация тщательно изучается с целью определения уязвимых с правовой точки зрения мест компании с тем, чтобы в дальнейшем нанести по ним удар. И  если информацию личного характера скрыть достаточно сложно, в ровной степени, как и отвечать за ее содержание (все люди не безупречны), то для защиты юридической информации существуют определенные правовые механизмы.

В частности, мы рекомендуем утверждать на предприятии положение о коммерческой тайне, регулирующее порядок отнесения информации к коммерческой тайне, доступ к ней и ее защиту, а также ответственность за ее разглашение (дополнительно к той, что предусмотрена законодательством). При этом, к коммерческой тайне может  быть отнесена любая информация о предприятии (его деятельности), кроме той, что предусмотрена Постановлением Кабинета Министров Украины «О перечне ведомостей, которые не составляют коммерческую тайну»[4] Каждый сотрудник предприятия обязан ознакомиться с положением о коммерческой тайне под расписку, также рекомендуется утверждать перечень информации, составляющей коммерческую тайну и перечень лиц, ответственных за ее использование и защиту. Дополнительно, рекомендуется включать положение о неразглашении коммерческой тайны в трудовые договора с сотрудниками и в гражданско-правовые договора с подрядчиками.

На предприятии должно быть на высоком уровне организовано делопроизводство, все документы предприятия должны быть юридически безупречными. Кроме этого, необходимо вести постоянную разъяснительную работу с акционерами (участниками) и сотрудниками компании по поводу важности сохранения конфиденциальной информации о компании и возможных последствиях ее разглашения.

4. Создание эффективной структуры корпоративного управления

Для создания такой структуры, прежде всего, рекомендуется критически пересмотреть учредительные и иные корпоративные документы компании, в первую очередь устав и внутренние положения об органах управления компании. Большой ошибкой многих собственников бизнеса является пренебрежительное и достаточно формальное отношение к таким документам, ведь именно они являются главной юридической основой защиты предприятия, а их недостатки могут лечь в основу стратегии рейдерской атаки.

Корпоративные документы компании, во-первых, не должны противоречить императивным нормам законодательства, а во-вторых, должны предусматривать механизмы, направленные на недопущение возможных рейдерских атак.

1. Урегулирование отношений с другими (в первую очередь, миноритарными) акционерами (участниками) компании.
2. Осуществление контроля над исполнительным органом компании.

К первому направлению можно отнести, в первую очередь, разработку внутрикорпоративных правил (положений), детализирующих действующее законодательство в отношении прав акционеров, с целью недопущения злоупотреблений. Такие положения должны регулировать среди прочего:  

• процедуру проведения и принятия решений на внеочередных общих собраниях  акционеров (участников), включая определения кворума на таких собраниях;
• порядок уведомления акционеров (участников) о проведении очередных и внеочередных общих собраний акционеров (участников);
• порядок реализации преимущественных прав акционеров (участников) на приобретение акций (доли) компании;
• процедуру внесения изменений в устав компании;
• порядок образования и досрочного прекращения полномочий исполнительного органа;
• порядок получения информации о деятельности общества его акционерами (участниками).

Ко второму направлению следует отнести эффективное ограничение полномочий исполнительного органа (особенно, если это наемный менеджмент), не создавая при этом существенных препятствий осуществлению им операционной деятельности. Для этого можно предусмотреть в уставе ограничения для исполнительного органа на заключение сделок от имени компании и отчуждение имущества компании (включая передачу в залог и другие обременения), сумма которых превышает определенный порог в абсолютном выражении (конкретная сумма в гривнах) или в процентном выражении (от сумы уставного капитала, чистых активов или др.).

Также можно ограничить исполнительный орган  в выдаче доверенностей от имени компании, предусмотрев, к примеру, что выдача и отзыв определенных доверенностей (в первую очередь, с существенными полномочиями) осуществляются единоличным исполнительным органом после предварительного согласия общего собрания акционеров (участников), совета директоров или наблюдательного совета (если они созданы).

Еще одним вариантом предотвращения финансовых злоупотреблений исполнительного органа является возможность выдачи собственнику (или другому подконтрольному лицу) доверенности с правом первой подписи банковских документов компании наряду с руководителем исполнительного органа, которому такое право предписывается законом. При этом рекомендуется установить определенный денежный порог, при превышении которого обе первых подписи будут обязательными для осуществления платежа. На сегодня интернет-банкинг позволяет автоматизировать эти опции, что в свою очередь предотвращает неоправданное ограничение операционной деятельности исполнительного органа.

Следует обратить внимание, что вышеуказанные полномочия (и их ограничения) должны быть четко и всесторонне отображены в уставе компании, а также в Едином государственном реестре юридических лиц и физических лиц – предпринимателей. Контрагент компании, видя соответствующие ограничения в извлечении из реестра, потребует подтверждения полномочий исполнительного органа на заключение соответствующей сделки. В противном случае оспорить сделку в суде будет сложно, если в действиях члена исполнительного органа не будет доказан преступный умысел, что тоже не всегда легко.

Также здесь хотелось бы сказать о важности работы собственников бизнеса с трудовым коллективом и акционерами (участниками), так как от их лояльности к собственникам в значительной мере зависит успех защиты от таких захватов. Этот вопрос, помимо организационных, управленческих, пропагандистских и других, имеет важные юридические аспекты. Так, отношения с персоналом (в первую очередь с топ-менеджментом) должны быть надлежащим образом формализированы в письменных трудовых договорах (контрактах), четко предусматривающих права и обязательства сотрудников, а также возможность оперативного расторжения договора в случае невыполнения сотрудником своих обязательств. При этом, расторжение трудовых отношений должно быть максимально законным и обоснованным.

Особое внимание также следует уделять печати компании, обеспечивая постоянный контроль над нею и  не допуская несанкционированного ее использования.

5. Контроль кредиторской задолженности

Как уже было отмечено, консолидация кредиторской задолженности (долгов) компании является, наряду с консолидацией контрольного пакета акций, одним из основных способов недружественного поглощения предприятия. При этом, он может использоваться как  основной способ захвата (с целью доведения компании до банкротства), так и дополнительный (с целью создать давление на компанию и вынудить ее к выгодным для рейдеров действиям).

Поэтому необходимо очень внимательно относиться к выбору контрагентов, сотрудничая только с теми из них, у кого имеется надлежащая репутация в бизнес кругах. Также следует внимательно анализировать положения договоров, предлагаемые контрагентом, так как некоторые из них могут прямо свидетельствовать о подготовке захвата (например, договорная подсудность споров малоизвестным третейским судам, широкие возможности для досрочного требования исполнения обязательств и др.).

В договорах с контрагентами (включая договоры внутригруппового финансирования и договоры с банками) рекомендуется предусматривать положение о смене контроля, согласно которому смена собственника компании является основанием для одностороннего расторжения договора контрагентом с правом требования досрочного выполнения обязательства. Желательно также предусматривать в договорах необходимость согласия должника на замену кредитора.

С целью предотвращения недружественного поглощения также очень важно не допускать возникновения простроченной кредиторской задолженности, а если это и не удается в силу обстоятельств, тогда следует корректно вести себя с кредиторами, поддерживать с ними тесную связь, дабы избежать обращения в суд[5].

Как уже говорилось раньше, также рекомендуется создать одну или несколько подконтрольных компаний, аккумулирующих кредиторскую задолженность группы, не имея при этом в собственности никаких существенных активов.

6. Перманентный мониторинг ситуации

Постоянный сбор и анализ информации касательно деятельности компании позволяет заблаговременно судить об угрозе рейдерского захвата. С этой целью, мы рекомендуем осуществлять постоянный мониторинг внутренней и внешней ситуации. Объектом внутреннего мониторинга является право собственности на акции (доли) компании и ее основные активы, а также соблюдение компанией требований законодательства. Средствами такого мониторинга будет периодическое получение извлечений из соответствующих государственных реестров, мониторинг прав на акции путем периодического получения выписок со счетов в ценных бумагах у хранителя,  мониторинг судебных решений, связанных с компанией, через интернет-ресурс «Единый государственный реестр судебных решений Украины»[6].

Внешним аспектом мониторинга являются факты рейдерских захватов подобных предприятий в той же отрасли или в том же регионе. Недружественное поглощение одного предприятия может являться лишь частью кампании рейдера по поглощению целого комплекса предприятий.

Также следует обращать внимание на характерные сигналы, позволяющие с высокой долей вероятности судить об угрозе враждебной атаки. Среди них: внезапная активность миноритарных акционеров (участников), внезапный интерес со стороны СМИ, множество судебных дел против компании и проверок правоохранительных и контролирующих органов за короткий промежуток времени[7]. 

7. Формирование «тревожного пакета»

Так называемый «тревожный пакет» это пакет документов, позволяющий предприятию в случае рейдерского захвата сохранить главные корпоративные документы компании, при этом обеспечив себе минимальный набор документов, необходимый для обращения в правоохранительные органы[8]. В «тревожный пакет» входят:

• заверенные копии учредительных и других корпоративных, а также регистрационных документов компании (устав со всеми изменениями, свидетельство о государственной регистрации компании, протоколы собраний коллегиальных органов управления, приказы назначения руководителя и главного бухгалтера);
• образцы почерка и подписей акционеров и учредителей, руководителя и главного бухгалтера;
• образцы печати организации;
• заверенная копия реестра акционеров;
• заверенные копии свидетельств о праве собственности на объекты недвижимости, а также справка о рыночной стоимости объектов недвижимости
• объяснения акционеров (участников) по поводу того, что после последнего общего собрания акционеров (участников) они не принимали участия в других общих собраниях, не выдавали доверенностей на участие от своего имени в общих собраниях, не были уведомлены о проведении таких собраний, никаких документов по отчуждению акций (доли) не подписывали.

«Тревожный пакет» должен храниться в недоступном для рейдера месте (например, у нотариуса или адвоката), доступ к нему должен быть максимально ограничен, документы нужно постоянно обновлять в случае изменений на предприятии.

Если рейдерская атака все же началась, арсенал компании по защите от захвата существенно сокращается, поэтому на первый план выступает оперативность действий компании по защите от захвата. Чем оперативнее будет компания, тем выше ее шансы отбить рейдерскую атаку, она должна задействовать все возможные средства одновременно.

Ниже мы перечислим основные механизмы оперативной защиты. Тем не менее, этот перечень не является исчерпывающим, не все методы могут быть применимы к той или иной ситуации.    

1. Передача акций в залог, добровольное блокирование акций по лицевому счету акционера

Этот способ заключается в том, что собственник передает свои акции в залог по договору с дружественной компанией. После этого собственник подает распоряжение хранителю ценных бумаг на блокировку своих акций по лицевому счету. Также следует зарегистрировать залог в Государственном реестре движимого имущества. Таким образом, в случае инициирования рейдером процедуры банкротства компании дружественная компания (залогодержатель) будет иметь первоочередное право на удовлетворение своих требований.

2. Дополнительная эмиссия акций по частному размещению

Акции дополнительной эмиссии размещаются в пользу дружественного к поглощаемой компании лица, которое, выкупая крупный пакет акций, предотвращает перераспределение корпоративного контроля в пользу рейдера. Таким образом достигается «размывание» доли рейдера в уставном капитале компании.

При этом следует учитывать, что акционерное общество имеет право увеличивать уставной капитал только после регистрации отчетов о результатах размещения всех предыдущих выпусков акций. Кроме этого созыв и принятие нужного решения общего собрания акционеров требует определенных временных затрат.

3. Срочный вывод или обременение активов

Этот способ может быть реализован только в том случае, если рейдеры не успели позаботиться об аресте активов компании (что часто случается на практике). Осуществление вывода наиболее ценных активов компании в подконтрольные (или дружественные) ей компании приводит к снижению «инвестиционной» привлекательности компании, что может само по себе отпугнуть рейдера. В любом случае, даже потеряв юридический контроль над компанией, собственник  сможет сохранить контроль над главными активами компании[9].

В свою очередь, обременение активов (например, залог) усложняет для рейдера сам процесс поглощения, а также снижает ликвидность активов, делая компанию менее привлекательной для рейдера.

4. Контрскупка собственных акций

Этот способ существенно увеличивает стоимость рейдерского захвата, но при этом также является одним из наиболее затратных для собственников бизнеса, так как требует мобилизации существенных финансовых ресурсов в короткие строки[10]. В случае, если  компания обладает такими ресурсами, контрскупка собственных акций может оставить рейдера не у дел.

5. Судебная защита, обращения в органы власти

Как уже было сказано, действия рейдеров часто носят противозаконный или даже криминальный характер. Поэтому практически всегда имеются основания обжаловать их действия в суде или обратится в правоохранительные и другие органы власти.

Что касается судебной защиты, то самыми распространенными средствами защиты являются встречные иски; признание незаконными параллельных собраний акционеров (участников) и принятых ими решений, а также решений избранных ими руководителей компании; признание недействительными сделок по уступке доли в уставном капитале или отчуждении акций,  а также передаточных распоряжений на списание акций; обжалование действий хранителя (по поводу внесения записей по лицевым счетам в ценных бумагах), а также государственного регистратора (по поводу регистрации изменений в устав и внесения соответствующих записей в Единый государственный реестр юридических лиц и физических лиц – предпринимателей).

Кроме этого, следует обращаться с заявлениями о рейдерском захвате в правоохранительные и другие органы власти, способные надлежащим образом среагировать на действия рейдера. Как отмечалось ранее, защиту в лице правоохранительных органов удается найти не всегда и не сразу, но грамотные обращения во все инстанции, сопровождающиеся мощной PR-компанией, позволяют отбить, по меньшей мере, наиболее наглые атаки.

1. На память рейдеру

Если же все идет к тому, что недружественного захвата не миновать, существует множество способов «насолить» рейдеру (так называемые «золотые парашюты», «отравленные пилюли» и др.). Суть их в основном заключается в установлении невыгодных положений в договорах со связанными компаниями и/или трудовых договорах, которые проявятся в скором времени после поглощения. Мы не останавливаемся детально на характеристике подобных мер, так как они сами по себе уже не способны обеспечить главную цель защиты от недружественных поглощений – сохранение бизнеса.   

Несмотря на тенденции к спаду рейдерской активности, тема рейдерства остается актуальной в отечественной бизнес среде. Следовательно, не следует пренебрегать вопросами, связанными с разработкой и имплементацией механизмов антирейдерской защиты (тем более, что на данный момент бизнес практика выработала множество подобных механизмов). И хотя универсальной панацеи не существует, имплементация комплекса основных защитных мер существенно снижает вероятность успешного осуществления рейдерского захвата. В этом контексте мы подразумеваем  превентивные меры. Без их имплементации не стоит возлагать большие надежды на  успешную защиту с применением оперативных мер, когда атака уже началась.

Конечно же, у собственников бизнеса может возникнуть закономерный вопрос, зачем тратить деньги на имплементацию превентивных мер защиты от проблемы, наступление которой имеет достаточно вероятностный характер. Вместе с тем, принимая решение, не стоит забывать, что стоит на кону, и что в случае успешной реализации рейдерской атаки Вы можете потерять весь бизнес или значительную его часть.